金晶科技：打造完整产业链

       行业分析。玻璃 的需求主要受地产行业以及国外需求两方面的影响，纯碱的需求受玻璃、石化行业的影响较大。08年第四季度，受金融危机的影响，国内、国际需求锐减，玻璃、纯碱行业受到明显影响，价格大幅下滑。
　　超白玻璃高毛利。公司自行研发的太阳能专用超白玻璃为薄膜太阳电池的重要原料，很可能成为公司未来业绩的增长点。
　　浮法玻璃价格回暖。公司生产的浮法玻璃分为优质浮法玻璃和高档浮法玻璃，08年收入占比达到70%以上09年1季度以来，产品价格开始出现回暖，有望进一步受益于房地产的回暖。
　　纯碱业务亏损，但全年有望盈利。公司于2008年底完成年产100万吨纯碱项目的建设，目前已经开始生产销售。该项目的建设是公司打造完整产业链条继续向上游的延伸，对公司保持成本优势、强化核心竞争力具有重要意义。
　　看好公司长期发展。目前市场对其09年每股收益的平均预测为0.39元，动态市盈率为40倍。从目前的股价来看，已经反映了市场对业绩好转的预期，但我们仍然相对看好其未来长期的发展。