彩虹股份：玻璃基板业务进展顺利

      事件：公司发布2010年年度报告。
　　
　　神光分析：
　　
　　1.公司过去以生产彩色显像管CRT为主要业务，随着电视等技术的更新换代，公司传统业务日益萎缩，公司转型生产液晶电视、笔记本等电子产品的上游材料玻璃 基板，原本凭公司以近20年的玻壳生产工艺为基础，历经5年多时间的研发，突破了一直被国际巨头垄断的玻璃基板制造技术，成为全球第五家拥有自主知识产权的玻璃基板制造商。咸阳5代生产线2009年年底冷修之后，采取了新的工艺流程，2010年3月份重新开工以来良品率已经稳定在了70%以上，公司募投的13条玻璃基板生产线拟2011年上半年全部点火。
　　
　　2.公司2010年咸阳、张家港、合肥三地项目相继完成了首条生产线的建设任务，目前进展顺利，咸阳CX02生产线于2011年1月16日全线贯通，并已生产出合格的液晶玻璃基板产品；张家港CZ01生产线于2010年12月28日全线贯通，并已生产出合格的液晶玻璃基板产品，生产线实现了当年建设、当年生产、当年出良品的阶段性目标，CZ02线已于2011年2月9日点火投入试运行；合肥的国内首条六代玻璃基板生产线CH01线于2011年1月30日引板成功，首块半成品下线。目前公司液晶玻璃基板产品已通过多家面板厂家的认证，对其他客户的认证工作也在积极进行中，公司已与台湾、大陆部分客户达成明确的销售意向并已供货。
　　
　　3.此外，公司控股子公司彩虹(佛山)平板显示有限公司PM-OLED项目生产厂房和动力厂房的建设已全面完成，生产线全面贯通，2010年12月21日首款完全依靠自有技术制造的OLED显示屏成功点亮，标志着彩虹自主研发的OLED技术实现关键性的突破，为公司产品规模化经营奠定了基础。
　　
　　4.公司新建玻璃基板生产线的良品率爬坡时间比预期略长，但公司已与台湾、大陆部分客户达成明确的销售意向并已供货，供货时间略超预期。此外，公司2010年归属于上市公司股东的净利润为12,137,333.18元。公司目前股价对10-12年市盈率为320X,21X,12X，动态市盈率较低。