金刚玻璃(300093):新能源建筑规划出台 光伏建筑之路明朗

      近日,《财政部住房城乡建设部关于进一步推进可再生能源建筑应用的通知》出台,其主要内容为:1、提高太阳能、浅层地能、生物质能等可再生能源在建筑用能中的比重,到2020年,实现可再生能源在建筑领域消费比例占建筑能耗的15%以上。力争到2015年底,重点区域内可再生能源消费量占建筑能耗的比例达到10%以上,新增可再生能源建筑应用面积25亿平方米以上,形成常规能源替代能力3000万吨标准煤;2、按光伏建筑占可再生能源建筑1/10计算,15年规划装机容量约10G;3、金刚玻璃在光伏建筑领域将得到长足发展;4、我们维持金刚玻璃的推荐评级。
       事件评论
       一、按光伏建筑占可再生能源建筑1/10计算,15年规划装机容量约10G
       由于规划中的可再生能源涵盖地热、生物质能、光热、光伏等,我们假设光伏占比为1/10:2015年,可再生能源建筑应用面积为25亿平米:则光伏建筑为2.5亿平米,按照每平米50W 计算,得到光伏建筑装机容量为12.5G。 
       替代常规能源3000万吨标准煤:则光伏建筑替代300万吨煤,按每千克煤发3度电,光伏建筑每年发电1000小时计算,得到光伏建筑装机容量为9G。
       因此,此次规划的光伏建装机容量就在9-12.5G 之间,约为10G,超出市场预期。2010年12月2日,政策规划12年的光电工程应用规模也仅为1G,预计新版的可再生能源发展规划到2020年装机容量也仅为20G。
       二、金刚玻璃在光伏建筑领域将得到长足发展
       国内光伏市场需求启动是必然趋势,光伏建筑相对于光伏电站由于具有更大的优势,将脱颖而出,率先发展。在政策日益明朗的情况下,光伏建筑的前景广阔。 
       金刚玻璃是我国首个光伏建筑应用规范的九大参编企业之一,显示了其在光伏建筑的行业地位,公司的优势在于:
       1、幕墙施工经验丰富,连续四年入围幕墙十强;
       2、封装技术优异,双玻璃PVB 光伏建筑组件获得德国莱茵TUV 认证;
       3、已经开始垂直一体化,一条25MW 单晶硅电池片生产线已经投产。 
       我们看好金刚玻璃在光伏建筑领域的长足发展。详情请参考我们之前的报告《BIPV 应用大幕开启,金刚玻璃乘风破浪》。
      三、我们维持金刚玻璃的推荐评级
       我们预计公司 11-12年的EPS 为0.91、1.58,对应的市盈率为31、18,鉴于公司产品极具特色,在光伏建筑领域中的发展值得期待,我们给予推荐评级。