保障房建设提振 玻璃股受惠

      数年初至今逆市奇葩，当数玻璃板块。信义玻璃受惠增产及分拆业务上市，洛阳玻璃受惠传闻技术出现突破，两只股份股价节节向上。综合市场分析，被视为建材相关股份的玻璃股，有望受惠内地保障房建设，上半年还有上升空间。香港商报记者苏尚

　　券行看好高端玻璃企业

　　行业基本因素方面，依据工信部计划，2011年2月底前各地区须将淘汰落后产能目标任务和企业名单上报工信部；3月底前实现审核，4月底前下达各地区淘汰任务量，12月底前，列入计划的落后产能拆除生产线。

 　　工信部宣布淘汰行业产能后，一众在港上市的玻璃股中，浙江玻璃(739)停牌已久，余下的信义玻璃、洛阳玻璃及中国玻璃股价逆市上场。市场对于行业亦看高一线，国泰君安表示看好高端玻璃制造企业，该行指出，淘汰落后产能对行业供给影响有限，政策明确支持高端玻璃及深加工产业。

　　信义玻璃分拆成催化剂

　　个股而言，行内焦点股份首推信义玻璃，信义去年全年纯利15.71亿元，按年大增103.1%，期内受惠销售成本下降及改良高增值产品组合，毛利率由36.9%升至40.1%。信义玻璃并且宣布，计划分拆集团太阳能玻璃业务，于联交所主板上市，募集资金规模约5亿美元，预计下半年完成。

　　多间大行均看好信义玻璃的前景，负责集团分拆上市交易的摩根大通发表报告，将信义玻璃的目标价由9元调高至11元，即2012年市盈率12.1倍，报告解释调升目标价的理由包括：内地房地产需求大；集团成功以天然气取代石油，公司毛利率或有所增长；产能提升等。

　　花旗去年给予信义玻璃的目标价则已到价，该行予信义「买入」评级，目标价7.5元，相当于2011年预测市盈率12.1倍。该行指，信义汽车玻璃业务提供稳定利润；建筑玻璃受益于内地节能环保；浮法玻璃为一个关键的盈利增长动力。

　　洛阳玻璃技术研发突破

　　洛阳玻璃3月份交出一份不错的成绩表，去年业绩扭亏为盈，全年录得纯利6194.7万元，相对09年度蚀1.66亿大幅改善。上星期四，洛阳玻璃突然急涨近15%，据媒体报道，乃因公司「双超」(超厚玻璃及超薄玻璃)技术研发进展良好，4月份成功拉引出1.3mm超薄玻璃。

　　建银国际预计，第二季度中国经济增长的再次加速及保障房建设的扩大，有助刺激建筑材料行业，与此同时，「十二五」规划预计将公布的支持性政策，则可能涉及新材料、新能源、环保等相关板块。