秀强股份：业绩给力 欲占新高

      半年报业绩大幅预增

　　秀强股份15日发布公告：预计上半年可实现净利润约4900万—5200万元，同比增长约127%—141%，基本每股收益约0.52—0.56元。

　　公司称，业绩大幅度增长的原因如下：一是公司募投的年产150万平米彩晶玻璃的项目已经投产，收入大幅增长，彩晶玻璃同比增幅预计达到60%左右；二是公司的光伏组件增透玻璃产销两旺，增透玻璃销售收入同比增长约330%，今年全年销售将超过300万平米；三是原材料玻璃价格走低，提升了公司毛利率。

　　产能释放业绩增长

　　公司本身并不生产玻璃，主要是从事玻璃深加工业务，向上游企业采购玻璃原板，通过印刷、镀膜等工艺，生产家电彩晶玻璃、层架玻璃、太阳能增透玻璃、TCO导电玻璃等。玻璃深加工工艺是公司的核心竞争力所在。

　　公司是国内最大彩晶玻璃生产商，市场占有率全国第一，占海尔、新飞供货量50%以上。彩晶玻璃业绩贡献占四成，毛利率维持在35%左右。随着年产150万平米彩晶玻璃的项目的投产，目前总产能达到280万平米；加之公司用超募资金再建的彩晶玻璃四川生产线(主要用于配套海尔和美的在当地的布局)也将于下半年完工，2012 年公司整体产能将达到430万平米，新产能释放将解决制约公司业务发展的瓶颈，随着未来国内彩晶玻璃需求量的增加还有较大提升空间。

　　公司也是国内仅有的可以生产增透玻璃(减反射膜玻璃)两家企业之一。组件增透玻璃能提升光伏产品的透光率，进而提高其功率和价值，是光伏行业做精做细和下游企业进行效益挖潜的重要途径。公司的增透玻璃业务是其开拓太阳能业务的第一步，目前已成为公司一大重要利润点，毛利率约为25%。该产品对于提高晶硅电池的转换效率作用明显，可以提高下游电池企业的溢价能力，因此产品供不应求，公司2010 年产能191万平米，目前产能300万平米，且订单饱满，公司计划2011年底产能将达600万平米。

　　由于其彩晶玻璃与增透玻璃具有质量好，市场占有率高的特点，可以提升下游厂家产品议价能力，因此需求持续向好。

　　公司第三大产品TCO 玻璃是薄膜太阳能电池必不可少的组件，用做导电极，多被国外企业所垄断，国内仅有南玻、信义玻璃能实现少量量产。公司TCO 玻璃目前仍在小批量测试中，30万平米TCO玻璃产能将有望2011年下半年释放，并且公司计划2012年TCO产能将达到210万平米。目前进口TCO 玻璃毛利率高达 50%，公司TCO产品有长期的技术积累，已通过国内外相关认证，目前在跟下游太阳能生产商强生光电进行配套试用，如果试用成功，完全能够实现进口替代，毛利率预计将达到50%，大大高于公司现有业务，若未来销售一旦放量，将带来较大的业绩弹性。

　　未来公司的重心将从彩晶玻璃转向太阳能玻璃，增透玻璃是第一步，TCO 玻璃是第二步。随着彩晶玻璃、增透玻璃以及TCO 玻璃等高毛利产品新增产能释放，未来公司业绩将会有极大的支撑。