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玻璃业务受益涨价弹性大，产品结构持续优化上半年玻璃业务营收9亿，同比-16%，主要是价格持续下跌的基数效应影响，实际盈利表现今年处于回升态势，上半年减亏明显，其中浮法玻璃毛利率同比+24个pct；6月份以来玻璃价格上涨加快，已经逐步开始盈利，玻璃进入旺季价格还有一定上涨空间(公司玻璃产能3000万重箱，玻璃价格每上涨1元/重箱，对应年化税前利润增加3000万)，盈利改善弹性大；另外公司积极进行产品结构优化，一是巩固超白玻璃在高端建筑市场优势、努力降低浮法玻璃成本，二是和匹兹堡合作进入汽车深加工（200万套），给其奔驰宝马客户配套，预计明年将开始贡献盈利。
投资建议：维持“买入”评级公司玻璃业务盈利对应玻璃价格上涨弹性明显，后续旺季玻璃涨价还有空间，有望持续受益，向上弹性大；同时作为传统老牌玻璃企业，公司也在积极进行玻璃深加工、调整产品结构，玻璃业务盈利能力有望持续向上；另外公司具有较强实力纯碱业务，成本优势突出，在行业内盈利能力突出；我们预计2016年-2018年EPS为0.20、0.24、0.31，给予买入评级。
