浮法玻璃企业：发展靠机遇，退出靠智慧

        01.今年投产的浮法线，苦日子才刚刚开始

 

        没有经历十年以上周期的浮法玻璃企业，一定会被过去三年的市场繁荣假象所蒙蔽，产生了一头扎进浮法玻璃行业的急切冲动。而从未来发展趋势而言，今年投产的浮法玻璃企业，必定会经历一波最为难熬的至黑时刻。

 

        今年新投产的浮法玻璃产能，细细观察，分为两种类型。一种是新进入者，应该说没有经历过至少三年以上的行业康波周期，没有经历过浮法玻璃原片售价800元/吨的生死存亡的行业低谷，仅凭着过去三年房地产去库存的政策红利和马马虎虎的利润额，抑制不住那种投资产出欲望，站在行业外，凭着一腔热血，总想找点新鲜的事情做，却不知温水煮青蛙的情况下，国家政策方向已然调头，这一轮的市场调整会让很多企业深陷其中，不能自拔；另一种的新增产能状况，则是传统浮法玻璃企业停产冷修的惯性使然，当只会干浮法玻璃这种生产技艺的时候，停产之后，惯性认为理所当然的要冷修，自己也不会干别的，也找不到其他出路，还是干浮法玻璃这个老本行比较合适，驾轻就熟，于是，再一次的冷修点火，捆绑上八年甚至十年的投资束缚。

 

        02.三年机遇期之后

 

        2015年，全国性的经济低潮，不管你认可不认可，都是在过去十年四万亿投资刺激下产生副作用后，经济发展的一个低谷。眼看难以为继，于是国家在2016年提出了“房地产去库存”的发展思路，手段则是“通过涨价去库存”，也便有了房价在过去三年内至少翻一番的局面。

 

        在这三年之内，各地房地产去库存明显。越涨价，越能带来人们对房产的青睐。于是，房地产商赚得盆满钵满，买到房子的人们欢呼雀跃，没买到房子的人，看着涨上天的房价，只能望房兴叹。

 

        在房产税出台之前，房子仍是人们手中货币保值增值的最好途径和手段。

 

        从浮法玻璃行业供给端来讲，过去三年，随着环保和供给侧改革的深入，从惨烈的2015年最黑暗时刻的浮法玻璃行业产能的缩减，到华尔润的倒闭，再沙河企业的环保停产，所带来的前所未有的产能缩减，使得一方面需求旺盛下，一方面供给减少，带动玻璃行情一路上扬。玻璃行业在2018年实现全行业利润116亿，至少是在过去几年内从未达到的新高。

 

        市场能成就人，也能会教育人。2019年一季度，玻璃全行业的利润仅为0.1亿元，就很能说明问题。盲目投资带来供需失衡的市场教训这一课，可能迟到，但不会缺席，恐怕就会发生在2019年之后。

 

        03.“一带一路”

 

        带出去的是产能，带进来的是产品

 

        中央“一带一路”宏伟政策的提出，本意是把国内过剩产能向国外输出，进而带动其他国家的基础设施建设。

 

        但是现状来看，我前期文章提出过，中国企业的国际化路径，“看上去很美”。走出去的企业应遵循当地文化和市场实际，不能按中国国内思维去运作国外项目。于是，某企业一下子把项目搞大了，收不了场，当地市场消化不了，只能发展国际海运大物流，产品回流国内。这不仅加剧了国际间的竞争，事实上也形成了与国内产品的竞争。这种影响，不仅是全国性的，也是长期性的。

 

        所以，东南亚的产能，应视作中国国内产能的一部分，在统计国内产能的时候，要把这些国外产能算上，因为他确确实实影响的是国内的行业发展格局，带来了全国性的行业危机。

 

        我们可以设想，东北地区的玻璃，因东南亚玻璃的低价优势而形成出口受阻，进而发往华南又受阻，怎么办？只能在东北当地厮杀，就像2015年杀到38元/重箱一样；或者发往华北，与沙河玻璃厮杀。华中的玻璃去不了西南，因为西南已经成为重灾区，也去不了华南，因为有国外进口的玻璃，只能发往华东与北方，然后沙河与湖北的企业在华东和北方再厮杀。于是，全国性的危机，因为国外玻璃的涌入而慢慢形成。

 

        04.全国性的产能过剩局面，逐渐形成

 

        我在前期文章中提出，2019年将是中国浮法玻璃产能的一个历史制高点，然后从此以往会形成产能的逐渐减少，到2025年，浮法产能比目前至少会减少一半。应该说，浮法玻璃的从业者，一方面要对市场有敬畏之心，一方面要对子孙有眷顾之心。我们在破坏矿山资源、消化化石能源、攫取子孙后代生存空间、然后低价亏本经营的时候，有没有考虑过，我们能给子孙后代留下些什么？

 

        我在年初的文章也提出，今年的福建市场和色玻市场会很难。从一季度行业运行情况来看，情况的严重程度远不仅仅如此。这种产能过剩已经严重蔓延至全国性范围。从西南到华中，从海外到华南，从河北到华北，从西北到西南，没有一个地方的产能不是过剩的，没有一个企业的库存是不大的，没有一个企业的价格不是持续下滑的。

 

        这种危机，是盲目投资冲动的结果，是不尊重市场规律的结果，是不能实现转型升级的结果，实则也是一种非理性的人性危机。过去企业盈利所形成的所谓成功假象，犹如一剂壮阳春药，迷信于过往成功的经验做法，在资本的裹挟下，只能一味贪大求快，而忽略的是，过去所谓的成功，与经营能力并无多大关系，仅仅是因为国家政策和房地产市场的需求带动，而如今，大环境的“天”确实已经变了。

 

        国家始终有一种收紧“信贷”和“资金漫灌”的情结，从去年到今年，一直在强化。这种局面，恐怕至少会持续3-5年。中间虽然可能会有反复，但趋势不会变。我前期文章也讲过，2018年以来，房地产业逐渐下滑趋势已然明显，今后每一次房地产所出现的阶段性热潮，都将是下行过程中的微弱反弹。当一种产业到达顶点后，其下滑的趋势是不可逆的。现在我们不要再怀疑下滑的趋势，只是在看下滑的斜率。所以从需求端来讲，玻璃的用量一定是减少的。在需求持续下滑的情况下，市场的严峻程度会比2014-2016年这一波的局面更加艰难。

 

        05.行业的整合在所难免

 

        发展靠机遇，退出靠智慧

 

        玻璃行业一直羡慕水泥行业甚至纯碱行业，行业集中度高，产能可控，控制了产能，也就控制了供需矛盾，行业可以自我调节，价格和利润始终自我掌控。

 

        玻璃生产的连续性，注定了产能退出的艰巨程度，玻璃产能的退出是一个艰难和长期的过程。无论央企还是民企行业龙头，谁来整合这个行业，都要首先面对产能过剩的局面。去库存无论是主动的，还是被动的，对于现金流依赖型的玻璃行业来讲，必将要经历一轮惨烈的价格战，烧钱到烧不起的境况下，行业的洗牌才会到来。

 

        过去几十年玻璃行业的发展，对现有玻璃企业的发展来讲是一种机遇。但如果用改革开放前四十年的经验再去看未来四十年，则将会无法解决新的困境。转型升级、创新发展说得简单，但过去十年，玻璃行业又有多少成功的创新案例呢？

 

        所以，是时候考虑退出了。对于资金实力差、创新意愿不足、体制机制僵硬、无法灵活面对未来的企业来说，应该考虑，此时的退出或许是最佳时机。而退出之后，能否转型，或者卖个好价钱，则才是真正考验经营者智慧的地方。