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虑双玻占比超过30%，我们预计二季度公司出货量较一季度环比增长5%-10%。同时由于纯碱和重油价格今年出现大幅下降，薄玻璃毛利率较高，我们预计二季度毛利率仍维持30%-35%之间的较高水平。多重因素使得业绩超预期。
我们看好光伏玻璃长期的供需格局。根据目前玻璃产能估算，我们预计玻璃可供的装机为130-140GW，考虑未来装机增长，预计玻璃将长期处于紧平衡状态。同时，产能置换政策执行较严，将进一步限制玻璃产能释放，使优质产能进一步往龙头集中。
对于三四季度价格保持乐观。三季度国内需求支撑主要来源于户用项目、特高压项目和部分平价项目，同时海外需求复苏。四季度随着国内竞价项目启动，预计单季度需求将超过40GW，对于玻璃价格将形成向上的支撑动力。
