南玻A：玻璃主业稳中有进 未来成长可期

      未来高毛利玻璃业务占比提升，资产盈利质量持续改善提升。2019年实现营收104.7 亿元，同比下降1.3%，但2019 毛利率为26.1%，同比提升2.6pct。主要原因为公司平板特种玻璃和电子显示玻璃两大高毛利业务营收占比不断提升，平板特种玻璃业务营收占比同比提升5.9pct，电子显示玻璃业务营收占比同比提升0.9pct。2019 年业绩受多晶硅技改项目3.75 亿元减值拖累，实现净利5.6 亿元，同比增长仅18.7%，不考虑减值情况下，净利润同口径同比增长66%。公司其他两大业务持续向好，平板特种玻璃营收79.1 亿元，同比增加7.1%，电子显示玻璃营收10.4 亿元，同比增加8.9%。