建材板块近期投资观点

      事件：近期股市反弹过程中，建材行业表现最为抢眼。以过去一周的涨跌幅来看，SW一级行业中，建筑建材涨幅5.32%排第二；SW二级行业中，SW建筑材料涨幅7.71%排前5，SW三级行业中，SW水泥制造9.32%排前十，SW耐火材料12.32%排第二，玻璃纤维9.75%排前十，管材7.15%排前十五。

　　近期，我们围绕玻璃深加工领域之一的光伏玻璃，撰写了三篇报告《超白压延玻璃》、《减反镀膜玻璃》、《TCO》玻璃，我们看好减反镀膜和TCO玻璃的两个细分行业，推荐：秀强股份 （300160）、南玻、亚玛顿 （002623）。

　　点评：

　　我们维持四季度的策略观点--勿悲观：筑底具备安全性，不乐观：反弹乏力需等待

　　水泥：下行空间有限，反弹动力不足

　　水泥股经历长达2个月的调整，市场对多重利空已经基本反应充分，行业市盈率在10倍左右，具备安全边际，下行空间已经比较小，无需过度悲观。但当前A股仍然面临较大的压力，经济增速持续放缓、业绩增速大幅下滑、盈利预期下调、流动性持续紧张、地产去库存暴露风险、全球经济增长放缓等尚未触底，加之欧债危机尚未缓解，因此，当前尚不能对周期股持过度乐观态度，反弹拐点尚不明了，加仓尚需等待。

　　玻璃：看好玻璃深加工龙头企业

　　平板玻璃已处于最差底部，明年后半年有望出现拐点，我们建议长期关注玻璃深加工我们对秀强股份、南玻在TCO玻璃的量产进程中得表现持乐观态度，对南玻超薄玻璃持积极态度。因此，我们依旧推荐具有高成长性的玻璃深加工企业，推荐秀强股份、南玻A （000012）。(广发证券 （000776）研究中心)