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价格:监测区域内价格走势
据相关数据数据,四月下旬全国玻璃价格涨跌互现。根据我们的监测区域(括号内百分比表示各区域白玻均价涨跌幅),上涨的区域有3:武汉(+0.07%),广州(+0.07%),上海(+0.48%);下跌的区域有5:北京(-0.97%),成都(-0.12%),沈阳(-0.23%),西安(-0.20%),秦皇岛(-0.02%)。西北市场销售平淡;华中本期市场相对平稳,基本上没有波动,部分品种略涨;东北市场薄板市场基本保持平衡,厚板市场略有下浮,整体销售形势平淡;华北地区销售价格平稳,产销率基本持平,深加工企业订单依然不多,北京近期价格近期价格依然偏弱,生产企业和流通渠道信心不足,日熔化量600吨的天津信义二线点火;西南部分品种价格上调,但是整体市场信心不足;华东地区部分品种价格反弹,整体形势基本保持前期水平,市场信心有所增强;华南地区经过前期的价格上调,近期玻璃市场趋向平稳,随着价格的上涨外埠产品正在源源不断地流入广州市场,因此价格上涨态势将进入一个平稳阶段。
库存水平:目前去库存中段,同比库存略升,但高点已现
全国268条浮法玻璃生产线四月下旬库存水平同上旬相比下降,总量在2899万重量箱,减少41万重量箱,环比下降1.39%,库存水平同比增加76.34%,同比上升但库存最高点已经过去,停窑效果缓慢显现。
成本端重油和纯碱价格:4月下旬纯碱价格小跌截止4月27日,华北地区纯碱价格较上旬出现下滑42元/吨,华东下滑30元/吨,西南下滑29元/吨,华中、华南不变。
产能状况(新增点火、冷修、停产)
本旬冷修生产线增加1条,总数38条,冷修线生产能力达到16070T/D;停产没有新变化,停产30条生产线,产能12360T/D。台玻东海线异地搬迁,本月已经停产,河南奔月线也进行冷修。
投资评级
玻璃制造指数下跌0.35%,沪深300上涨1.34%。玻璃制造行业市盈率(整体法、不调整)28.6倍,PB(整体法、不调整)2.64倍。目前本轮周期库存高点已经出现,毛利低点还未确认,等待玻璃行业新一轮周期的展开,我们根据“左侧原则”维持行业“增持”评级,建议关注玻璃行业具有成本优势和技术优势的玻璃深加工、低估值的企业,推荐重点关注:耀皮玻璃、旗滨集团和南玻A。
