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价格:监测区域内价格走势
据中国玻璃信息网数据,五月中旬全国玻璃价格全面上涨。根据我们的监测区域(括号内百分比表示各区域白玻均价涨跌幅),上涨的区域有9:武汉(+0.14%),广州(+2.67%),成都(+0.27%),上海(+1.28%),秦皇岛(+0.06%),沈阳(+0.03%),西安(+0.06%),北京(+2.61%),河南(+0.08%);下跌的区域有0。通过协同价格,生产企业积极营造价格上涨的市场气氛,市场价格的确在旺季带动下出现了上涨的态势,不过有经销商开始趁机加快自身库存储备的出库速度,停窑和新点火继续同时出现,市场分歧加大。西北市场需求回升价格向上;华中地区继前期涨价之后,本期价格略有变化,市场信心增强;东北价格略有变化,经销商开始有信心进货,其他地区的价格上涨给东北地区的价格增添信心;华北地区价格顺势上涨,销售情况略有好转,加工厂订单增加,沉闷的市场终于有所起色,在其他地区价格都有所表现的情况下,华北地区的玻璃价格有所回升。尽管此次涨价依然带有拉动色彩,但是不可否认市场底部基本形成;西南市场价格有所上涨;华东地区在华东会议的刺激下,市场价格有所上涨,价格涨价的另外一个原因就是本区域内的企业库存都有下降的趋势;随着今年以来市场供求矛盾的改善,华南市场无论是经销商,还是生产企业都在涨价,市场需求相对旺盛,库存顺势减少,但是生产企业担心价格的上涨造成外埠玻璃的进入加速,旗滨河源一线也开始点火。
库存水平:库存持续下降中
全国270条浮法玻璃生产线五月中旬库存水平同上旬相比下降,总量在2829万重量箱,减少14万重量箱,环比下降0.49%,库存水平同比增加80.42%,停窑+旺季使得库存数据在转好。
成本端重油和纯碱价格:五月中旬纯碱价格基本平稳
截止5月21日,华北地区纯碱价格较上旬出现下滑38元/吨,华东下滑49元/吨,其他地区不变。
产能状况(新增点火、冷修、停产)
本旬冷修生产线增加1条冷修,总数41条,冷修线生产能力达到17820T/D;停产保持在29条生产线,产能11960T/D;新增一条800T/D旗滨河源一线。
投资评级
玻璃制造指数下跌4.65%,沪深300下跌3.16%,跑输沪深300。玻璃制造行业市盈率(整体法、不调整)28.11倍,PB(整体法、不调整)2.6倍。目前本轮周期库存高点已经出现,毛利处于底部区域,等待玻璃行业新一轮周期的展开,我们根据“左侧原则”维持行业“增持”评级,建议关注玻璃行业具有成本优势和技术优势的玻璃深加工、低估值的企业,推荐重点关注:耀皮玻璃、旗滨集团和南玻A。
据中国玻璃信息网数据,五月中旬全国玻璃价格全面上涨。根据我们的监测区域(括号内百分比表示各区域白玻均价涨跌幅),上涨的区域有9:武汉(+0.14%),广州(+2.67%),成都(+0.27%),上海(+1.28%),秦皇岛(+0.06%),沈阳(+0.03%),西安(+0.06%),北京(+2.61%),河南(+0.08%);下跌的区域有0。通过协同价格,生产企业积极营造价格上涨的市场气氛,市场价格的确在旺季带动下出现了上涨的态势,不过有经销商开始趁机加快自身库存储备的出库速度,停窑和新点火继续同时出现,市场分歧加大。西北市场需求回升价格向上;华中地区继前期涨价之后,本期价格略有变化,市场信心增强;东北价格略有变化,经销商开始有信心进货,其他地区的价格上涨给东北地区的价格增添信心;华北地区价格顺势上涨,销售情况略有好转,加工厂订单增加,沉闷的市场终于有所起色,在其他地区价格都有所表现的情况下,华北地区的玻璃价格有所回升。尽管此次涨价依然带有拉动色彩,但是不可否认市场底部基本形成;西南市场价格有所上涨;华东地区在华东会议的刺激下,市场价格有所上涨,价格涨价的另外一个原因就是本区域内的企业库存都有下降的趋势;随着今年以来市场供求矛盾的改善,华南市场无论是经销商,还是生产企业都在涨价,市场需求相对旺盛,库存顺势减少,但是生产企业担心价格的上涨造成外埠玻璃的进入加速,旗滨河源一线也开始点火。
库存水平:库存持续下降中
全国270条浮法玻璃生产线五月中旬库存水平同上旬相比下降,总量在2829万重量箱,减少14万重量箱,环比下降0.49%,库存水平同比增加80.42%,停窑+旺季使得库存数据在转好。
成本端重油和纯碱价格:五月中旬纯碱价格基本平稳
截止5月21日,华北地区纯碱价格较上旬出现下滑38元/吨,华东下滑49元/吨,其他地区不变。
产能状况(新增点火、冷修、停产)
本旬冷修生产线增加1条冷修,总数41条,冷修线生产能力达到17820T/D;停产保持在29条生产线,产能11960T/D;新增一条800T/D旗滨河源一线。
投资评级
玻璃制造指数下跌4.65%,沪深300下跌3.16%,跑输沪深300。玻璃制造行业市盈率(整体法、不调整)28.11倍,PB(整体法、不调整)2.6倍。目前本轮周期库存高点已经出现,毛利处于底部区域,等待玻璃行业新一轮周期的展开,我们根据“左侧原则”维持行业“增持”评级,建议关注玻璃行业具有成本优势和技术优势的玻璃深加工、低估值的企业,推荐重点关注:耀皮玻璃、旗滨集团和南玻A。
