2012年5月玻璃行业库存呈下滑趋势

      5月下旬玻璃行业市场需求环比略有好转，供给方面而言，新增一条由于窑龄到期而停产饿500t/d生产线。玻璃平均价格(4mm)环比上涨1.9元/重箱至68.0元/重箱，幅度为2.9%。随着价格普涨，行业整体盈利从底部回升至年初涨价时的盈利水平，预计5月下旬毛利率为6.3%，环比上升3.0%。本旬行业库存为2716万重箱，环比下滑1.5%(41万重箱)，呈现继续下滑趋势，停窑率为26.7%，再创历史新高。　

      我们认为：我们认为连续近2个月企业库存从3016万重箱持续下滑至2716万重箱，近期有一定加速迹象表明了需求确实有一定好转，随着近期厂家持续的提价，市场信心得到提振，预计短期内涨价的趋势将由南向北不断蔓延，但幅度和速度仍需关注后续需求变化，预计下游接受成都相对有限。　

      本旬均价提升带来的盈利回升至年初较高水平。我们认为，现在判断趋势性反转仍言之过早，仍需关注需求变化。　

      主要指标跟踪：停窑率(26.7%，环比上升0.4%，历史新高)、毛利率(6.3%，环比回升3.0%)、库存(2716万重箱，环比下降41万重箱，幅度为1.5%)、固定投资增速、地产销售面积增速。