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摘要:
国泰君安玻璃价格指数:8月上旬玻璃价格指数环比小幅调整。(1)玻璃价格指数70.5,同降4.1%,环涨0.5%,玻璃价格指数连续3月反弹恢复,原片市场玻璃价格近期小幅震荡,市场低迷。(2)本旬全国各地价格小幅上调为主,华东、华北价格小幅上调,沙河会议后也决定上调价格,华南地区小幅向下调整。(3)短期全国大部分地区受到近期会议提价影响,向上提价维稳预期强烈,同时下游经销商准备旺季到来有望激发弥补需求。
国泰君安“玻璃-重油与纯碱价格差”:价格差恢复后小幅下跌,重油价格上调增加压力。(1)8月上旬“玻璃-重油与纯碱价格差”13.19,环跌20.5%。5月中旬转正后继续恢复,价格差已经连续上涨2个月,目前回到11年3季度水平。(2)价格差5月回暖后保持维稳态势,成本端重油与纯碱价格下跌改善盈利情况,但近期重油价格重新抬头。(3)玻璃行业1季度净利率-4.9%,大部分企业亏损延续5月,2季度行业已现部分企业略微盈利。
本旬冷修停产线率环比小降,停产率略低于09年初历史高位:(1)本旬停产生产线减少1条,同时新点火1条,停产比下降至19.81%,环比连续1个月保持小幅下降趋势。(2)全国浮法玻璃生产线274条,日融量14.9万吨,同增10.09%;(3)剔除放停修实际日融量11.95万吨,同降2.6%,有效产能使用率80.19%;(4)目前盈利恢复后趋势见缓,新生产线点火反而逐步提上议程,行业停产冷修趋势有所减缓,供给博弈持续。
上旬库存环比小幅增长,高于08年初历史高位。(1)8月上旬玻璃库存量2728万重量箱,同增6.5%,环增0.3%,略高于08年初历史高位,库存4月后连续出现下降,7月淡季反弹后月底再次降低;(2)8月上旬库存/有效产能比11.6,3月后连续下跌,目前略低于08年16历史高位。
光伏产业多晶硅价格创新低:8月上旬多晶硅价格在创新低后环比继续小幅下跌,多晶硅6n价格8月上旬21.92$/kg,同比下降64%,环降0.05%;多晶组件230W的价格维持在0.65$/W,同比下降56%,环降1.52%。
本旬玻璃价格多个地区小幅调整,华北沙河等地开会有意带动提价,价格底部回升以及盈利恢复趋势已逐步形成;8月上旬停产冷修比有所下降至19.81%,新点火压力呈现,出货有限库存淡季反弹;重油提价成本压力提升,但成本端维持利好浮法玻璃行业厂家盈利改善。后续密切跟踪新一轮停窑趋势与新线点火压力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板块未来两次机会,一次是紧跟下游地产销售若数据回暖则存交易性机会;二则是行业下半年逐步进入新一轮上升周期。上市公司:浮法周期向上弹性空间大:旗滨集团、南玻、金晶科技;“十二五”新材料规划支持节能low-e、TCO等深加工:秀强股份、亚玛顿、北玻股份、中航三鑫。
