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摘要：玻璃市场首轮涨价接近尾声，短期内终端需求的复苏不足以抵消各方利空因素。玻璃期货随主要工业品持续弱势震荡，总体上进退维谷，目前价位单边操作风险较大。
重要消息
欧元区经济萎缩，宽松政策在短期内仍将无能为力，但德国经济走好。美国就业数据持续走好，量化宽松政策退出预期增强。中国经济新年开局不利，增幅创04年以来最低，市场期待新班子的“三把火”。
美国2月非农就业人数大增23.6万，失业率降至四年低点。
周末数据显示，1-2月中国社会消费品零售总额增12.3%，比市场最悲观的预期13.8%还要低，增幅为2004年以来最低。
1月德国出口增长1.4%是预期增长0.5%的两倍多，同时贸易盈余上涨至137亿欧元。
玻璃指数分析
11日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌1.02点，“中国玻璃价格指数”下跌1.34点，“中国玻璃市场信心指数”上涨0.29点。近期，现货价格出现了松动，综合指数与价格指数在经历了持续大角度上升后，出现了回落，信心指数表现平稳。
玻璃现货情况
现货市场今年首轮涨价已经接近尾声，受到出库不畅的影响，沙河地区与华南地区价格均出现了回落。“上周新增了3条生产线,分别是沙河安全八线1200吨,沙河鑫磊一线600吨和中航三鑫三线600吨。华东报价保持稳定,张家港华尔润5mm平板玻璃价格报1456元/吨,持平,昆山台玻5mm平板玻璃价格报1568元/吨,持平。”截至2月下旬，全国浮法生产线总计为286条，全行业总停产率为24.1％，停产数据仍然处于历史高位。纯碱市场低迷，国内相关公司出现亏损。短期内，新增产线将加大市场的供给压力，稳中走低的成本也将拉低玻璃出厂价格。长期看，过高的停产率进一步打击市场推涨信心。
玻璃需求情况
短期需求：下游加工厂开工率在逐渐恢复，且深加工占比较高的生产企业出货保持稳定。
远期需求：“国五条”细则压缩远期需求，“城镇化”放大远期需求，两个方面的作用需要通过实施情况来确认。
短期来看，工业品整体走弱，政策利空逐渐被盘面消化，行业复苏在一定程度上缓解利空。两会中多空参半的“城镇化”观点着实让市场信心萎缩。
玻璃期货情况
11日，玻璃期货延续探底反弹的日内走势。9月合约下探1483元/吨低点后震荡上行，尾盘收跌7元/吨，跌0.47%，收于1497元/吨，成交量较前一交易日缩小两成，增仓11294手。1月合约跌15元/吨，收于1469元/吨，成交量较前一日缩小近一半，增仓4956手。1月与9月价格倒挂，有望回归正常价差，长期内有做多价差套利机会。
总结
国内两会传出的关于建材类品种的消息总体上多空参半。近日，沙河与华南地区价格出现松动，新开产线也给市场带来了较大的供给压力，行业的复苏任务落到了终端需求上，玻璃加工企业的开工率逐步走高，城镇化部分刺激远期需求的释放。总体上看，上半年的走势将稳中小升，稳定为主，等待传统旺季“金九银十”。
玻璃期货持续调整，随工业品震荡走弱。9月合约下探1483元/吨低点后震荡上行，尾盘收跌7元/吨，跌0.47%，收于1497元/吨，成交量较前一交易日缩小两成，增仓11294手。1月合约跌15元/吨，收于1469元/吨，成交量较前一日缩小近一半，增仓4956手。
宏观上，美国就业数据持续转好，联储退出量化宽松政策的预期加强，欧洲持续实施宽松稳定的货币政策，但经济根深的痼疾短期内仍得不到缓解，国内“国五条”调控政策细则出台，两会多空参半地提及新型城镇化建设。国际大宗工业品反弹乏力，国内工业品亦受并不乐观的前景持续走低，玻璃期货持续震荡偏弱，其走势逐渐回归到季节性波动中来，将在行业季节性特点下宽幅波动，同时随着宏观政策的变动部分修正季节性走势。短期内仍不过分期待底部出现，长期中等待玻璃市场季节性复苏与城镇化细节的远期利多。
12日操作建议
日内交易者区间操作；生产企业保值暂缓；较多资金投资者逐渐做多价差跨期套利；3000万级投资者持有前期建立的长期多单，关注60日线的吸附力度再做计划。
