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三、现货市场
1 、纯碱市场走势疲软，市场交投气氛清淡
近期国内纯碱市场走势疲软，市场交投气氛清淡。纯碱厂家整体开工负荷较前期有所提升，市场货源供应量充足，而下游买盘跟进迟缓，供需矛盾突出。华中、华东地区纯碱厂家出货速度迟缓，库存较前期有所增加，江苏、湖北地区纯碱厂家轻碱高端价格回调20 元/吨。氯化铵市场走势低迷，库存高企，厂家多消化库存为主。联碱厂家双吨亏损严重，纯碱稳价心态强烈。目前国内联碱厂家轻碱主流出厂价格在1050-1200 元/吨，较去年同期下降2.54%，环比下降0.87%。氨碱厂家轻碱主流出厂价格在1230-1280 元/吨，重碱主流送到价格在1300-1350 元/吨。
图9：纯碱价格走势
资料来源：Wind、国信期货研发部
作为玻璃(1408,4.00,0.28%)另外一个重要原材料，重油价格5 月份份小幅回落，但仍然维持在高位。
图10：重油价格走势
资料来源：Wind、国信期货研发部
2、玻璃现货价格持续小幅涨价
国内浮法玻璃原片市场整体走势下行为主，各地市场价格均有所走低。近期在农忙及降雨频繁影响下，需求乏力，下游采购积极性薄弱，交投平缓，整体库存水平攀升。在其拖累下，沙河市场在端午期间出现下行走势，各厂价格下调2-3 元/重量箱，而后出货逐渐好转，近日部分厂家开始试探性小幅拉涨价格；华东、华中市场受沙河影响多数厂家价格亦走低1-3 元/重量箱不等；华南市场弱势延续，多数厂成交价格持续走低，周末为拉涨市场部分厂家价格报涨1-2 元/重量箱；东北市场表现清淡，13 日部分厂家响应前期东北联合体会议精神上调1 元/重量箱，多数持稳观望，而后本溪玉晶为回笼资金价格走低4 元/重量箱；西北市场大稳小动，走势淡稳；西南市场部分厂周初上调1-3 元/重量箱，但随着需求有所减弱，周末少数厂出现价格下调。
图11：主要城市玻璃现货价格走势
资料来源：Wind、国信期货研发部
3、玻璃产量上升
5 月份国内平板玻璃总产量6621.04 万箱，同比增长15.48%，同比增速较4 月份大幅回升，月产量环比3 月份也出现较大幅度增加(4 月份产量为6238.7 万箱)。
图12：平板玻璃月产量
资料来源：Wind、国信期货研发部
1-5 月份国内平板玻璃累计总产量31887.97 万箱，相比较2011 和2012 年同时期略有小幅增加。
图13：平板玻璃月累计产量
资料来源：Wind、国信期货研发部
2008 年以来玻璃行情基本处于产能过剩状态，产销率维持在80%以上，2012 下半年以来产销率回升至96%左右。今年3 月份以来产销率有所回落。
图14：平板玻璃产销率
资料来源：Wind、国信期货研发部
国内玻璃重点企业4 月份总库存维持在4595.8 万箱，较3 月份库存环比出现小幅回落。
图15：重点企业平板玻璃库存
资料来源：Wind、国信期货研发部
四、下游房地产投资需求减弱
5 月份房地产开发投资完成额、房屋施工面积累计同比、房屋新开工面积累计同比、商品房销售面积累计同比几个指标均出现下滑回落的迹象，反应出房地产投资对玻璃需求或有减弱的可能。
图16：房地产市场情况
资料来源：Wind、国信期货研发部
四、技术面分析
从技术面来看，玻璃期货指数日k 线运行在大的三角形收敛中，未来走势仍然将以震荡收敛为主，如果下破1350，则有可能进一步下探至1280 附近，上方1450-1480 区间存在较大阻力，短期料难以突破。总体走势，后市或震荡偏弱，三角形收敛后选择向下概率更大些。
图16:玻璃期货指数日K 线走势
资料来源：文华财经、国信期货研发部
