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玻璃行业:7月8日至7月12日，全国玻璃均价上升0.14元/重箱，全国各主要城市价格涨跌幅区间为-0.53至+0.5元/重箱，其中上海+0.5元/重箱，广州和北京+0.38元/重箱，成都-0.53元/重箱，武汉-0.42元/重箱;存货:本周存货2745万重箱，环比上周下降4万重量箱，同比上升0.92％;产线:本周总产线总产线298条，同比增加31条，环比持平。
维持行业“买入”评级:
行业需求今年整体保持平稳，对于供给改善的区域(比如华东地区)，水泥(或玻璃)价格同比改善，同时由于成本下降(主要指水泥生产成本)，盈利改善弹性较大;出于对大的宏观经济周期的担忧，目前行业估值处于历史底部;我们认为可以关注两个信号:一是政策，二是8月底9月初水泥行业量价情况。
上周即是证明，由于总理对经济“下限”的讲话，水泥股立即应声而起;我们认为2-3季度部分区域的水泥玻璃公司盈利弹性较大，政策上短期来看最紧的阶段已经过去，下半年整体的政策思路对行业是偏正面的(城镇化、产能调控)，行业存在估值修复机会。看好龙头公司海螺水泥，同时关注业绩有弹性、估值在底部的华新水泥、江西水泥、旗滨集团。
行业步入低速增长时代，并不代表所有细分子行业和所有公司都步入低速增长阶段，公司之间的分化将拉大;我们努力寻找潜在增长空间大、有核心竞争力或较好经营模式的公司。目前维持看好建研集团、东方雨虹、长海股份、南玻A。
风险提示
宏观经济继续下行，新投产能超预期，原材料成本大幅上涨。
