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华北市场:风向标沙河市场前期降价后出货良好,部分企业小幅试探性上调0.1元/平方米,多数持稳;华东市场:华东市场在北方低价货源影响下走势不佳,多数企业价格走低2-3元/重量箱或实行灵活成交政策;华中市场:华中市场持稳,产销基本平衡,生产商挺价为主;华南市场:华南市场生产商出货尚可,成交价格灵活,市场偏弱运行;东北市场:东北市场已进入淡季,厂家报价持稳,实际成交略有下滑;西北市场:西北市场基本稳定,生产商出货尚可,加工厂赶单为主;西南市场:西南市场涨跌互现,各厂视自身情况调整。
库存变化:本周库存为2791万重箱,同比上升5.04%,环比上升0.43%。库存去化时长自2011年11月至今维持在历史均值附近。历史均值为0.47个月。
生产线及产能产能变化:本周有1条生产线改产。
有效产能:总生产线有效产能98376万重箱,月环比上升0.1%。
冷修占比:本周冷修占比为9.3%,月环比持平。
纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1575元/吨,同比上升18.87%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4590元/吨,同比下降8.66%,环比下降0.43%。
玻璃行业投资策略:本周国内浮法玻璃价格继续下降,且库存增加,11月上旬价格坚挺的华东地区在华中和华北玻璃产品的冲击下,亦降价;东北地区则由于市场需求减少而价格下调。我们判断直到春节前玻璃价格都处于下降通道,2013年的价格向下拐点较2012年提前了2周,主要是投产产能增加较多的影响。
产能方面,截止目前2013年点火的25条生产线已经全部投产,新增年产能1.18亿重箱,比年初增长12.53%。虽然2013年生产企业盈利较好,但同时也造成了新点火过多的后果,淡季价格可能会异常惨烈,同时国家环保政策的日益严厉,又会增加生产企业的生产成本。
从周期品属性上看,建筑玻璃较水泥更靠后,通常水泥股行情发酵后,玻璃股才能启动,我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种,但基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。
