玻璃现货市场：震荡期还将延续

 

　　11月份现货市场继续持续调整态势，市场价格稳中有降，玻璃需求呈现逐渐缩减的迹象。受到国家调控政策的影响，今年以来新建生产线投产增加，意图在国家严格控制产能之前达产达标，这在一定程度上也加剧了淡季销售价格竞争的风险。市场信心在价格降低的影响下，有逐渐走弱的迹象，后市玻璃现货价格应仍以下调为主。

 

　　供需边际平稳停窑率环比持平

 

　　截至11月22日，全国浮法生产线总计为312条，全行业冷修、停产以及放水共69条，总停产率为22.12%，停产总熔量占比达16.20%，环比持平。停产率处相对高位(历史高点出现在2012年3月，停产率为25.2%)，目前停产熔量占比已超历史第二高点21.7%(2012年6月)，整体停产数据仍然处于历史高位。

 

　　根据统计局数据统计，产量方面，2013年10月份我国平板玻璃产量6601.2万重箱，同比增长14.4%；1~10月份累计产量64607.4万重箱，同比增长11.7%。今年新建生产线和冷修复产生产线的点火基本告一段落，接下来只会有零星生产线点火投产，直到明年春节后。

 

　　库存方面看，11月末生产企业库存2820万重箱，环比10月增加54万重箱，同比去年同期增加139万重箱，处于相对高位，从短期来看，由于行业产能释放增多，北部区域进入淡季，需求大幅下滑将会带动整体区域库存上升，南方区域虽需求较好，但受北方货源以及产能冲击，预计库存短期持平或小幅上升。

 

　　重油纯碱价差环比缩窄

 

　　现货玻璃均价进一步回调，重油以及纯碱价格保持平稳，玻璃-纯碱重油差为7.66元/重箱，环比下降14%。截至11月下旬，成本端方面，纯碱与重油价格保持平稳，分别为1329元/吨和4800元/吨。

 

　　玻璃-纯碱重油差环比为7.66元/重箱，小幅下跌1.3元/重箱，环比下跌14%。预计未来纯碱价格将保持平稳，上升空间有限，重油价格仍将维持相对低位。玻璃均价受淡季市场需求大幅度减弱以及供给端压力增发双重影响或将继续下调。

 

　　出口量保持稳定增长

 

　　我国是全球最大的平板玻璃出口国之一，当前全球经济复苏乏力和总需求减弱，导致当前世界经济尤其是发达经济体的复苏和增长步伐放缓，进出口乏力。我国平板玻璃的出口形势表现不佳，最新数据显示，2013年9月份我国平板玻璃的出口为1827万平方米，当月同比增长20.97%，累计同比增长8.2%。这是从2013年2月以来连续7个月同比正增长。这会缓解国内过剩压力，利于价格上涨。

 

　　中国出口政策的变化以及进口国的反倾销措施等不利因素也令玻璃出口企业压力倍增。未来国家对平板玻璃的出口主要以推进中高端深加工玻璃出口为主，而普通平板玻璃的出口限制则将更加严厉。因此，出口市场及政策的变化不利于缓解国内过剩状况，对于中长期平板玻璃价格走势的具有一定压制作用。

 

　　消费需求缩减限制玻璃价格

 

　　作为平板玻璃的消费70%的第一大户房地产行业，受中央政府2011年开始从严加快的房地产调控政策的影响，进入下滑周期，导致对平板玻璃消费下降。

 

　　最新的10月地产数据均较9月微有所回落，变化不大，这说明下游房地产对于平板玻璃的消费需求较为稳定。

 

　　最新数据显示，10月地产投资数据较9月回落。2013年1~10月份，全国房地产开发投资68693亿元，同比增长19.2%，增速比1~9月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资47222亿元，增长18.9%，增速回落0.6个百分点，占房地产开发投资的比重为68.7%。1~10月份，房地产开发企业土地购置面积26658万平方米，同比下降3.6%，降幅比1~9月份扩大0.3个百分点。

 

　　1~10月份，房地产开发企业房屋施工面积616465万平方米，同比增长14.6%，增速比1~9月份回落0.4个百分点；其中，住宅施工面积451867万平方米，增长12.1%。房屋新开工面积156275万平方米，增长6.5%，增速回落0.8个百分点；其中，住宅新开工面积114084万平方米，增长5.2%。房屋竣工面积59390万平方米，增长1.8%，增速回落2.4个百分点；其中，住宅竣工面积46395万平方米，下降0.8%。

 

　　10月单月成交同比增速较9月略有下降，累计成交仍维持高位。具体来看：1~10月份，商品房销售面积95931万平方米，同比增长21.8%，增速比1~9月份回落1.5个百分点；其中，住宅销售面积增长22.3%，办公楼销售面积增长30.6%，商业营业用房销售面积增长11.2%。商品房销售额61238亿元，增长32.3%，增速比1~9月份回落1.6个百分点；其中，住宅销售额增长32.6%，办公楼销售额增长42.5%，商业营业用房销售额增长23.0%。

 

　　中国汽车工业协会近日发布最新统计数据显示，2013年10月，汽车产销分别完成191.60万辆和193.26万辆，比9月分别下降0.6%和0.2%，比去年同期分别增长20.7%和20.3%。1~10月，汽车产销分别完成1785.44万辆和1781.58万辆，同比分别增长13.6%和13.5%，增速与前9个月相比均提高0.8个百分点。。汽车产销数持续走好，将拉动对玻璃的需求，对玻璃价格有一定支撑作用。

 

　　总体而言，未来平板玻璃价格一方面收到南方货源冲击，一方面也会逐渐步入季节性回调。此外，新增产能释放，供给端压力增大。从短期来看，玻璃行业下游需求分化减弱，南方地区在北方市场产能冲击价格出现下滑，加之供给端压力释放，整体现货玻璃价格开始处于下行趋势。

 

　　从技术操作上看，FG405将继续在1300~1340区间震荡，随着现货逐步进入淡季以来的下跌序幕的拉开，期货贴水将继续回落，下跌空间正慢慢打开。预计12月玻璃期货主力合约价格将在1250~1350元运行。