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华北市场:沙河初价格小幅走跌后趋稳,目前厂家货情况一般,库存缓慢增加,京津唐市场弱势盘整交投尚可;
华东市场:华东基本稳定,绍兴旗滨、嘉兴福莱特价格调涨1元/重量箱,听闻近日华东会议即将举行;
华南市场:华南市场企业出货减缓,成交量明显减少,厂家库存缓慢增加,部分企业成交趋于灵活;
东北市场:东北市场多数企业价格再度走低,生产厂家走货一般,库存高企难下;西南市场:西南地区部分厂家小幅走低,目前走货尚可。
库存变化:本周库存为3254万重箱,同比上升17.56%,环比上升0.18%。
生产线及产能产能变化:本周1条冷修生产线,1条新点火生产线,3条搬迁生产线。
有效产能:总生产线有效产能100524万重箱,月环比下降2.23%。
冷修占比:本周冷修占比为13.7%,月环比上升14.9%。
纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1605元/吨,同比上升21.13%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4280元/吨,同比下降12.22%,环比持平。
玻璃行业投资策略:
我们观察到,近期大多区域浮法玻璃价格还处于下滑或者僵持阶段,但目前浮法玻璃产能还在净增加(仍有新点火线,还未出现大面积停产),我们判断价格趋势上行几乎无望。
玻璃行业目前银行限贷严重,尤其是行业龙头华尔润(非上市)拖欠贷款被曝光后银行抽贷严重。我们认为类似于龙头企业破产这一量级的风险事件尚未爆发,企业僵持、降价出货的博弈仍将持续。
同时我们注意到,整体而言目前全国玻璃价格略低于完全成本线,但部分地区部分品种已经出现出厂报价接近现金成本,对于后市,我们认为3季度有望整体跌至可变成本线,进而引发行业产能出清。
我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种,但基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。
