平板玻璃行业周报:旺季华东价格补涨

      华北市场:华北沙河受节日影响,走货放缓,节后恢复不佳,交投气氛偏清淡,厂家库 

存增加;

      华东市场:华东市场多数价格上调1-2元/重量箱,走货情况良好,库存削减明显;

      华南市场:华南市场多数厂家涨1-2元/重量箱,中间商走货已略显缓慢,厂家库存正常偏低;

      西南市场:西南市场多数厂家价格调涨2-4元/重量箱,各地出货情况不一。

      库存变化:本周库存为3241万重箱,同比上升18.94%,环比减少0.09%。

      生产线及产能

      产能变化:本周1条冷修,1条新点火,无改产、复产、停产生产线。

      有效产能:总生产线有效产能99411万重箱,月环比减少0.38%。

      冷修占比:本周冷修占比为17.4%,月环比上升13.1%。

      纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1605元/吨,同比上升17.58%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4170元/吨,同比下降8.56%,环比下降0.36%。

      玻璃行业投资策略:

      本周浮法玻璃均华东价格补涨,全国整体呈南强北弱的情况。

      进入金九银十的传统旺季,我们判断涨价周期可能会延续到国庆前,按照目前的价格测算,除了部分东北地区外,全国大部分地区玻璃企业已摆脱亏损。

      从产能看,2014年以来累计停产冷修生产线达到23条,减少产能7980万重箱;新建生产线和复产达到24条,增加产能9570万重箱。我们认为,中长期看不宜乐观,产能去化尚未开始,我们统计仍有20余条基本建成生产线等待投产,我们认为玻璃市场可能要在10月底淡季面临大幅下行风险,到2015年中才能见底。

      我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种,但基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。