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15年玻璃行业供给压力未能缓解,需求端缺乏亮点。在产能过剩不能得到根本性扭转的情况下,玻璃行业仍然负重前行,盈利能力也将持续疲弱。建议关注拥有优秀经营管理团,综合抗风险能力较强的公司。
其他建材:防水行业盈利趋势继续向好。
15年以高铁为代表的基建需求复苏,提升行业景气度。国际原油价格的持续下行,行业受益成本压力的持续减弱,毛利率有望进一步回升,助推盈利增速的加快。同时,在市场环境日趋规范的情境下,拥有品牌影响力和渠道优势的企业将加速发展。建议继续关注行业龙头。
行业估值:历史低位,有提升空间。
当前行业的估值处在历史相对较低的水平,随着需求的持续改善和供给的稳中趋降,2015年建材行业收入增速和盈利能力较2014年将有所提高,带来行业估值水平的提升。给予行业“中性”评级。
风险提示。
1、基建投资不达预期2、房地产投资大幅下降3、煤炭及石油价格大幅上涨
