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需求和供给决定这轮反弹的高度和时间
此轮玻璃上涨周期始于15年下半年，16年Q1销售淡季影响下有所回落，进入4月份后基本呈单边上涨趋势。截至7月底在产产能同比增长1%,价格同比增长15%,库存同比下降7%。价格上涨叠加成本改善，行业盈利显著提升。
通过玻璃价格历史波动分析，我们发现：1)玻璃价格拐点由地产销售面积增速决定；2)价格涨幅和持续时间受需求回升幅度影响外，还受新增产能制约。
对比当前形势，我们认为：1)16年地产销售增速冲高回落，6月当月同比增速下滑至15%,下半年大概率难以持续20%以上的增长;2)供给投放压力依然在，目前随时可投产的产能占总产能的14%,行业盈利改善下复产在加快，但受制于环保压力，短期内冷修复产、新增产能投放不会那么快。
基于此，我们对本轮价格反弹做出以下判断：1、价格上涨源于需求复苏以及前期产能去化，加上旺季来临，价格处于新周期的上行通道，与13年需求复苏程度及时间相吻合；2、产能在环保压力下慢节奏投放，相对于13年供给端释放的压力更小，从而价格上涨将持续更长时间；3、地产销售需求增速已回落，根据6个月的时滞，预计价格年底前达到高点，中期看，需求增速预期较低，新增产能也将逐步释放，价格进一步上行动力在减弱。
