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8月水泥均价持续回落，月末旺季行情初现。截至2017年7月底，全国累计水泥产量约13.3亿吨，同比增长0.2%,与去年同期基本持平，但产量增速较去年同期下降2.6个百分点，环比1-6月份回落0.16个百分点。价格方面,2017年8月全国P.O42.5散装水泥月度均价为323元/吨，同比增长24.2%,环比下降3元/吨，主要受水泥淡季影响，价格继续回落。从水泥价格指数变化趋势来看，8月末水泥价格有所反弹，随着“金九银十”的到来，预计9月份水泥价格整体较8月份将有所回升。
玻璃价格保持高位，淡旺季切换迎来涨价周期。2017年1-7月全国平板玻璃产量累计约4.8亿重量箱,同比增长4.6%,其中7月产量约0.67亿重箱，同比增长3.2%，2017年1-7月累计增速较2016年同期上升2.4个百分点，环比2017年1-6月回落1.2个百分点。价格方面,7月浮法玻璃均价为价格70.4元/重量箱，同比增长19.5%,环比基本持平,玻璃价格保持高位运行。从玻璃价格指数变化趋势来看，8月中下旬玻璃价格开始上涨，预计随着旺季来临，玻璃价格仍有继续上涨空间。
从半年报情况来看，传统建材水泥、玻璃受益于产品价格上涨,业绩大幅增长,且随着旺季的来临，水泥、玻璃价格有望高位企稳，预计全年业绩仍能保持较高增速。从需求端来看,全国固定资产投资增速平稳,房地产和基建投资增速环比虽有所回落,但仍然保持高位增长,且考虑到传统建材需求的滞后性，下半年需求虽有一定的下行压力,但总体预计承压有限,需求端仍有支撑。在此时点，我们对行业维持“谨慎推荐”评级。
