谁拯救了17年的玻璃市场——沙河玻璃年度报告

2016年玻璃价格一路上行时，带给圈内的满是意外。当年领涨玻璃行业的是华南市场，沙河玻璃在只是在库存拉动下跟涨。2016年的年度总结有一个声音认为，2016年玻璃行情大好是上游市场供应减少因素，厂家利润丰厚将带来供应端产能增加，而需求端又被较好的销售形势提前消耗，2017年行情不容乐观。

2017年沙河玻璃市场回顾

2017年的沙河玻璃市场用一个关键词概括:挺价运行。2017年沙河玻璃市场可以分为两个阶段，上半年坚持挺价运行，下半年旺需叠加停产利润丰厚。

2017年沙河玻璃厂家坚持挺价，奠定沙河玻璃领涨玻璃行业的地位。一季度在春节假期结束后，中下游市场开始集中备货开工，为沙河玻璃市场带来一波去库存和调涨周期。厂家库存压力一定程度降低，同时主流薄板价格小幅上调0.4-0.6元/平方米。3-4月份，沙河玻璃开始进入累库挺价时期，部分小厂通过灵活销售策略拉拢有限需求实现较低库存，而部分大企坚持挺价库存偏高。4月初，沙河库存累积超过8万架，其中有一半集中在龙头大企安全库存。为了缓解库存压力挺价运行，安全厂家规定本地经销商库存最低保持数量，同时给于优惠政策鼓励。4月中旬，华东华南会议后带来周边市场调涨，在厂家调涨预期刺激下，沙河玻璃市场重新进入贸易商集中补充库存。叠加5月份开始本年度新的需求加入，本轮调涨沙河主流薄板上浮0.5-0.8元/平方米。之后上半年市场再次进入平稳挺价周期。

雨季期间，沙河市场继续以平稳挺价运行，库存累加至高位。但是因为有金九银十旺季预期，厂家挺价心态较好。8月份，在金九银十预期下，贸易商提前备货，沙河市场领涨其他区域。12日淄博会议后，全行业进入集中调涨模式。本轮调涨沙河市场主流薄板上浮0.8-1.2元/平方米，厂家库存也从420万重量箱削减至208万重量箱，有效降低部分大企库存压力。2017年以来，沙河市场一直领涨其他区域，涨价比较快速且幅度较大。依靠外销的沙河产品叠加运费后明显高于到岸地产品，金九银十期间沙河市场表现反倒平稳。9-10月份在国庆和北方农忙影响下库存再次累加，到11月初沙河大规模停产前期沙河厂家库存增至512万重量箱，厂家库存压力倍增，国庆期间部分厂家还有了小幅优惠活动。

11月份，沙河部分生产线在国家环保政策下集中关停逐步落实，打破沙河地区原有的产销平衡，成为沙河市场再次拉涨的动力，从而带动周边市场调涨。本轮调涨沙河市场主流薄板价格上浮0.8-1.2元/平方米，库存也由510万重量箱降至296万重量箱。12月份以后，下游需求逐渐减缓，沙河厂家再次累库。

纵观2017年全年行情趋势，沙河厂家大致经历四轮大的调涨，分别是在2月份，4月份，8月份，11月份，和其他区域相比，沙河市场基本抢先一步领涨。

以上报价来自市场采集，选择中等价位，仅供参考。

2017年沙河产能方面，上半年德金新建1000吨/日生产线投产，产能小幅增加。其他冷修复产方面产能变化不大，产能净增加在上半年曾经制约玻璃价格的进一步上涨。做为国内期现货价格的基准地，沙河的产能比较受到行业内关注，产能变化也影响玻璃行业期现货价格走势。后半年，沙河集中停产事件成为全行业大事件，沙河地区共停产9条浮法玻璃生产线，涉及产能溶化量5800吨/日，占沙河产能20％，占全国产能4％。目前沙河在产溶化量为23000吨/日，仍在全国占有较大比例。

关于2018年趋势的几个观点

对于2018年玻璃行情趋势，玻璃圈内基本存在两种观点。

其一观点，紧供给，严环保，2018年玻璃价格重心将上移。观点认为，“紧供给、严环保”是2018年玻璃价格的主线，在此背景下，玻璃价格偏乐观，难以出现大幅回落的行情。一方面，沙河地区停产生产线，对本地和周边价格支撑作用强大，未来沙河价格洼地的局面将有望改观。另一方面，玻璃行业整体看2018年供给量将会大幅度减少，玻璃下游终端需求量不会明显减弱，各个区域价格联动的方式将会增强。2018年供给端减产，严格环保是依然是玻璃价格变动的主要动因。另外，需求略有减弱的源头在地产，成本压力缓解在纯碱，各区域间价格差异平衡再塑，沙河不再是价格洼地，而保力度将会持续，新的环保标准对厂家影响将会显现。

其二观点，从供应端，需求端，成本端等给出了2018年玻璃行情预判，整体或仍是一个供需双弱、供大于求的格局。其观点认为，从沙河9条线停工后，玻璃库存下滑幅度并不高，库存仍在3000万重箱以上，侧面反映需求端下滑较严重。2018年对玻璃的需求是相对悲观的。房地产、出口、汽车都不存在亮点，且房地产对玻璃需求或大幅下跌。从供应端看，沙河地区停产9条线，后面仍有3条浮法线面临停工，供应端缩减4％，后期或缩减到5％，此外2009年点火的生产线，仍有不少产能未冷修，供应端存在大概率下滑。

2018年行情预判

1月5日河北省人民政府新闻办召开发布会，2017年河北省共压减玻璃产能500万重量箱，2018年将再压减玻璃产能500万重量箱。政策层面看，环保力度和供给侧改革治理“散乱污”在2018年不会完全松懈，而沙河玻璃产业也存在预期关闭生产线。2017年沙河停产的9条生产线短期内复产概率较小，从供应端来看，一季度二季度，玻璃行业仍存在挺价预期。就沙河市场而言，元旦过后部分厂家价格连续回落，拉开了与挺价大企的价格差距。价格回落并没有增加出货量，反而增加市场观望情绪并影响周边市场。截至目前沙河厂家库存504万重量箱，个别价格偏高大企库存高达270万重量箱。春节假期前，沙河玻璃市价回落已部分落实，后期高价大企价格回落概率也增大。但是春节假期后，北方下游市场集中采购对沙河玻璃价格拉动也较大，一季度沙河玻璃价格存在回暖预期。

在需求端，房地产市场在偏强运行两年以后叠加政策层面调控影响，对玻璃需求大概率减弱。同时，环保政策对上游市场的影响也同样影响终端房地产工程进度。元旦前后，玻璃观察调研的北方终端加工厂订单出现明显减少，减少幅度环比11月份达50％，同比去年同期达20％。同比减少也说明需求端在减弱。而明年春季新的需求加入要到5月份，二季度，沙河玻璃价格和库存仍将大概率承压。

玻璃观察观点认为，2018年房地产市场虽无大的亮点，但也不会出现断崖式玻璃需求减少，房地产对玻璃市场仍有一定需求支撑。而玻璃供应端在环保政策趋严和行业利润丰厚作用下，产能变化不会出现大幅波动。一季度，沙河市场围绕春节期间振荡波动，整体价格趋弱。二季度，下游市场将出现新旧需求不接，沙河玻璃价格和库存将最大限度承压，进入二季度市场价格或将出现大概率价格回调。近两年，玻璃价格淡旺季差别不大，只是在库存上略有淡旺季表现。2018年价格或将随着库存出现明显的淡旺季波动。三四季度玻璃传统旺季需求在二季度基础上仍然可期，只是幅度同比前两年略有减弱。