玻璃现货2月报 寒随一夜去，春逐五更来

产能方面，本月江西冷修复产1条500吨，河北冷修复产1条600吨。安徽停产一条500吨。

    区域走势：

    二月份以来华东现货市场总体走势基本符合预期，生产企业产销受到春节假期影响，库存出现一定幅度的增加。月初部分厂家库存偏紧，报价上涨，其他厂家观望为主。加工企业也大多在春节前一两周左右开始放假，目前已经基本恢复正常接单的状态。据了解加工企业目前订单数量在一个月左右，短期内问题不大。部分贸易商春节前期有一定的存货，厂家给出的优惠幅度和范围也要少于去年同期水平。而部分山东地区产品通过内陆运河，运送到江苏等市场的数量偏多。目前厂家以增加出库为主，或有小幅上涨的动作，以提振信心。

    二月份华南市场总体走势尚可，生产企业总体库存增量有限，也能够补充部分不足的规格品种。春节之前部分厂家出台一定的销售政策，贸易商适量补充库存。目前下游加工企业一定正常接单，之前留存的订单也比较多。华中地区市场总体走势平稳为主，厂家库存春节期间增加。预计三月份华南和华中市场的终端需求要好于北方地区，也将对北方价格形成有力支撑。

    二月份以来华北地区现货市场走势尚可，生产企业挺价运行为主，对后期信心充足，春节假期之后也是积极涨价，以烘托市场气氛。今年沙河地区生产企业并未出台更多的优惠政策，以促进贸易商存货。尤其是部分大型厂家信心十足，认为去年沙河地区集中去产能之后，本地的供需结构改善，有助于产品拜托之前的价格洼地。假期之后，贸易商也是积极进行补库存。近期长途运输恢复正常之后，外销玻璃数量环比增加。另外京津冀地区采暖季禁止施工，也让加工企业积累了一定的玻璃订单。

    后市综述：                                          

    当前生产企业基本恢复到正常的状态，贸易商和加工企业也大多陆续复工。从生产企业库存情况看，环比增加幅度比较大，而同比增加量并不高，并且市场信心尚可。今年春节前夕，大部分生产企业并未实行大范围的优惠活动或者销售措施，让贸易商和加工企业大量存货。而是选择了自己存货。因此虽然目前生产企业库存偏高，但通过一段时间的补库存，将会恢复到正常水平。

    从产能增减情况看，稍有压力。今年以来累计停产冷修2条生产线，复产4条生产线，相抵消后增加年产能900万重箱。同时我们也要看到后期有一定数量已经到期的熔窑，随时可能会停产。

    从生产成本看，去年纯碱价格经过两轮暴涨暴跌后，对玻璃生产成本影响比较大。今年在玻璃产能减少的背景下，纯碱价格大幅度上涨的难度比较大。有利于玻璃生产成本的稳定和企业盈利的增加。

    从生产企业市场信心和理性经营的角度看，经过前几轮的波动和调整，更显理性。生产企业从供给侧改革的调整中得到较大的回报。而环保监管则对后期产能恢复起到了更为压力的监管作用，同时环保税的征收和新排放标准的即将执行，也进一步增加了产能恢复的条件。

短期看，随着下游贸易商和加工企业的补库存，生产企业出库速度增加，有助于缓解库存压力。而加工企业订单能否持续和回款能否稳定和正常，才是行业良性循环的根本。