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水泥基本面变化：价格：上周全国水泥市场均价环比上涨，上涨3.74元/吨，涨幅为0.98％。高标号PO42.5价格方面，华中、西南、西北地区上涨，华东、中南地区企稳。库位：全国库位周环比下降3.6pcts。除西南地区库位维持不变外，其余区域库位均有所下滑。成本：上周秦皇岛动力煤(Q5500，山西)价格610元/吨，环比下滑1.61％。全国水泥均价与煤炭价差为324.5元/吨，环比上涨1.53％。后市展望：水泥需求不断恢复，多地生产线未完全复产导致水泥熟料库存明显下降，北方水泥企业借机大幅推涨价格，预计未来两周南方市场也将迎来首轮全面上调。
玻璃行业基本面情况：价格：上周全国玻璃均价81.95元/重箱，周环比增加0.53元/重箱，涨幅0.65％。华北、西北、华南、西南、华中地区报价上调，其他区域暂稳。库存：上周玻璃存货3406万重箱，周环比下降1.90％，同比下降0.50％。环比看，西北环比上升，华北环比下降，其他区域环比持平。同比看，东北、西北、华东、西南地区库存同比上升，其他区域库存同比降低。成本端：上周全国重碱市场平均价为1754元/吨，环比上升0.63％。石油焦价格为1520元/吨，重油价格为2900元/吨，均环比持平。后市展望：下游加工企业开工较晚，玻璃产品进入终端消费数量有待提高，短期厂家将稳定价格以待终端市场需求增幅扩大。
投资策略：水泥板块：短期基本面继续呈现回暖格局：华东、中南地区价格逐步企稳，北方地区开始幅上调价格，全国库位开始普遍回落，对后续价格上调提供基础。继续看好板块行情，一方面从中期来看，供给制约和需求稳定预期下基本面仍有望维持稳定；短期需求启动加之供给受限，库位普遍回落，为后期提供提价基础；水泥板块年报及一季报业绩大幅增长可期。建议继续关注华东区域的海螺水泥和上峰水泥。玻璃板块：华北、华南地区价格上调，沙河地区受下游补库支撑，华南地区受产能冷修供给减少，后期下游开工回升补库需求有望维持价格高位稳定。后续需继续跟踪供给端产能变动。2018年环保趋严态势不改、玻璃集中冷修有望来临、新增产能有限，以及需求预期稳定下，供给侧收缩有望继续支撑玻璃价格，同时纯碱价格受制产能收缩将支撑盈利高位。建议关注旗滨集团。
