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继上周价格环比上涨0.68％后，本周玻璃价格继续环比上涨1.1％，主要原因来自沙河地区新的停产，8 月上旬沙河停产2 条线，合计产能1032万重箱，占全国1.0％；预计还有4 条产线停产(2 条8 月下旬，2 条待定)，产能1683 万重箱，占全国总产能1.6％ ；同时剩余其他生产线要实行减产15％，对应缩减产能1841 万重箱，占全国总产能1.7％；本轮停产合计将新减少供给4.2％，这轮停产赶在旺季时，对下半年玻璃价格会产生积极影响，利好于旗滨集团(有阶段性机会)，不过玻璃行业供给收缩的确定性和持续性弱于水泥。
投资观点上，一是南方水泥股目前仍处于业绩和估值双升级段，首选华新水泥、海螺水泥，其次万年青、塔牌集团；从年内业绩来看，由于下半年停产力度比去年同期大，对于供需关系偏紧的南方地区水泥价格4 季度旺季有望超预期上涨，业绩仍有超预期上修空间；从估值来看，一方面财政和货币政策边际改善有利于明年基建需求上升，另一方面需关注“蓝天保卫战”大背景下进一步的供给收缩，水泥行业整体估值有望提升。
二是继续重点看好“特种玻璃”(药用玻璃、玻璃纤维、石英玻璃)的长海股份、山东药玻、石英行业的中线机会；长海股份目前ROE 和估值都在历史底部，技术升级带来规模扩张和成本下降。山东药玻所在行业受宏观影响很小、公司龙头地位突出行业格局稳定、政策红利驱动产品结构升级、内生成本费用改善和单品放量。石英玻璃行业高端产品(半导体、光纤)景气上行且壁垒高、国内优质企业产品升级进口替代，国内双龙头上半年业绩继续保持快速增长，高景气将延续。
三是消费类建材，我们认为三棵树的中线空间大。装饰涂料行业典型“大行业小公司”，后周期属性明显；公司质地优秀，先发优势明显，外墙涂料渠道优势明显明年将有望成为龙头，内墙涂料快速推进“产品+服务”体系建立壁垒同时深耕渠道；公司未来几年将处于快速成长期，目前性价比较高。
风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产等宏观政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险，能源结构转变过快风险，公司管理经营风险。
