新增产能压制市场反弹信心 玻璃维持弱势

      上周回顾：本周玻璃砸破1400关口后，快速向下，1309创出1318的近期低位，1305已经跌到了1250一线，周四周五的快速反弹中，出现大幅减仓，可见前期的获利空单在逐步离场，经过前期的快速下跌之后，玻璃再次考验1380、1350一线的压力和支撑力度。

　　原料市场：从纯碱和燃料的基本面来看，玻璃成本将仍保持低位。纯碱企业由于行业产能过剩而下游无明显改观而处于亏损状态，纯碱价格长期围绕1400元/吨的低位运行，对玻璃成本变化影响不大。原油价格连续上涨，但是对石油焦的影响不是很明显，目前石油焦依旧是维稳为主。

　　现货市场分析：目前处于淡季向需求增加的阶段过渡。流通渠道和生产企业的库存有节奏地流向玻璃加工企业。库存消耗的节奏和市场价格变化有很大的关联性。江苏华尔润的报价1458，在期货出现大跌之后现货价格并未跟随快速下跌，主要是和需求恢复有关。

　　宏观：消息面美国近期的经济数据中性偏空，美国尽管之前内出现了对美元失去信心的状态，不过因为近期贵金属大跌的影响，美元调整后再次上扬，美元或将再次上涨，压制大宗商品的反弹。日元仍处于宽松通道，但是对对经济的刺激有限，市场未发现明显改观。

　　国内市场政府依旧处于观望状态，年前批复的众多项目因为缺少资金来源，未能有效快速上马。市场缺少经济增长的动力，再说目前化工品库存高企，难以支撑期货出现大幅反弹。

　　结论：从现货市场看，4月份以来市场价格普遍下调主要原因还是产能增加过多和市场需求低于预期，以及市场信心不足等。目前经过降价后生产企业的库存略有下降，但是沙河等地库存依然偏高。流通渠道的库存较前期有所减少。受当前价格走低影响，原本计划4月份点火的生产线可能会推迟到更有利的五六月份才点火。从目前的股指走势看，股指有继续向下的态势，带动螺纹钢继续向下，玻璃很难独善其身。不过因为玻璃的现货价格坚挺，后期或围绕着1380—1400压力位寻找反弹空间。

　　操作建议：暂时维持1350--1400区间弱势震荡态势，建议区间内逢高沽空，不建议做多。