平板玻璃行业:价格趋势转向产能压力未减

      价格动态:

      本周国内浮法玻璃原片市场整体走势下行为主,各地市场价格均有所走低。近期在农忙及降雨频繁影响下,需求乏力,下游采购积极性薄弱,交投平缓,整体库存水平攀升。

      华北沙河市场在端午期间出现下行走势,个别价格下调幅度较大,达到3元/重量箱,而后出货逐渐好转,近日部分厂家开始试探性小幅拉涨价格。

      华东、华中市场受沙河影响多数厂家价格亦走低1-3元/重量箱不等。

      华南市场弱势延续,多数厂成交价格持续走低,周末为拉涨市场部分厂家价格报涨1-2元/重量箱。

      东北市场表现清淡,13日部分厂家响应前期东北联合体会议精神上调1元/重量箱,多数持稳观望,而后本溪玉晶为回笼资金价格走低4元/重量箱;

      西北市场大稳小动,走势稳淡。西南市场部分厂周初上调1-3元/重量箱,但随着需求有所减弱,周末少数厂出现价格下调。

      库存变化:

      本周库存为2763万重箱,同比增长1.43%,环比下降0.65%。

      生产线及产能

      产能变化:2013年6月份新点火复产生产线2条,改产生产线4条,冷修生产线1条。

      有效产能:本周有效产能90076.68万重箱,环比增长0.39%。

      冷修占比:本周冷修占比为11.06%,环比增长0.06%。

      纯碱、燃料油及天然气价格:

      纯碱(重质)华东地区价格为1325元/吨,同比下降1.85%,环比持平。

      燃料油上海期货180CST价格为4785元/吨,同比增长3.80%,环比持平,

      玻璃行业投资策略:

      六月份以来市场价格趋势转向,主要是南方雨季到来和五月份市场价格走势过猛所致。目前流通渠道进货积极性不高,雨季玻璃产品保管和仓储困难加大,造成价格持续下滑;加之上半年产能增长过快;目前库存偏高,而前期拉升的价格现在仍不低,产能方面目前仍有建好随时可以点火生产线7条,基本完工生产线9条,合计新增压力约8.3%,我们判断,玻璃股短期内难有趋势性机会。

      玻璃股中建议首选南玻A(000012,增持),相对于其他浮法为主的玻璃企业,南玻多业务结构盈利更加稳定,而OGS、超薄玻璃等产品可提升估值。

      风险提示:后续政策的低于预期、煤炭价格的大幅反弹。