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华南地区玻璃价格领跌
近日国内玻璃市场价格涨跌互现，从区域看，南方地区玻璃价格趋弱，华南地区价格松动幅度比较大，并且是整体下浮，主要是降价促进出货;华东地区也有一定的松动;当前沙河地区受到环保督查等因素影响，深加工厂家部分关停，开工率比较低，生产企业加强环保设备运转，但当地价格暂未现松动下滑，报价持稳，甚至部分厂家零星小幅度涨价，生产企业依靠加大京津冀和鲁豫皖等周边市场的销售，保持正常的产销率。还有就是，目前大部分沙河本地区的贸易商库存都比较多，而整体出库有所放缓，部分贸易商加大了出库力度，受华南和华东市场价格松动的影响，部分企业计划采取优惠政策来消化库存。其他地区市场价格多以平稳为主。
产能方面，没有新建生产线点火，也没有冷修点火复产和停产生产线。前期点火的湖北瀚煜建材科技有限公司700吨生产线计划下周左右引板生产，生产白玻，对华中市场有一定的影响。
今年以来过早出现玻璃价格的下调，让大部分厂商始料不及，也影响了市场的整体发展。究其原因一方面是年初以来市场情绪整体过于乐观;另一方面是企业资金状况改善，增强了库存能力。
值得一提的是，在去产能的过程中，和其他建材产品相比，浮法玻璃产能不降反增，增加了后期价格走势的压力。而且，水泥、钢材等建材产品还可以应用于铁路公路等基础设施建设，玻璃则与房地产建筑装饰装修关联度比较大。因此随着纯碱等原燃材料的松动，玻璃生产企业很难保持较高的利润水平。
2017钢化玻璃去产能加快
2016年12月我国钢化玻璃当月产量4982.3万平方米，全年累计产量52991万平方米，同比增长12.3％，累计增长13.5％。
2017年房地产行业对玻璃消费需求减少是大概率事件，同时汽车行业和出口产品增量有限，而环保成本提高造成企业资金流相对紧张，也会加快去库存和去产能的步伐。
我们对于2017年玻璃价格整体偏悲观，主要的逻辑源自对房地产需求的担忧。三季度集中调控之后，四季度房地产销售快速下滑，或拖累房地产投资在2017年有所回落。伴随房地产周期下滑，玻璃也随之进入调整阶段。
玻璃价格走势分析
2017年国内经济趋于低位企稳，通胀预期上行，在经济“软着陆”不温和通胀背景下，国内政策重心从稳增长转向调结构、促改革、抑泡沫和防风险，政策工具从货币宽松转向财政扩张和供给侧结构性改革。流动性方面，中国实施稳健中性货币政策，流动性趋于偏紧格局;欧元区及日本宽松减少QE规模，全球主要央行基础货币总量增长的拐点有望出现。
美联储进入加息周期，加息频度可能提高，2017年预计加息2-3次，美元进入强势周期，全球流动性拐点出现，美元呈现强势格局和利率潜在上行预期对商品市场构成负面影响;通胀预期升温及人民币贬值压力等因素提升国内商品市场吸引力，资金对商品市场风险偏好。
供应端方面，2016年我国浮法玻璃产能增至12.72亿重箱，增幅3.2％，平均产能利用率下小幅回落至69.85％;玻璃行业建成未投产、在建、拟建的生产线有28条，合计年产能约1.04亿重箱，占全国浮法玻璃产能约8.2％，2017年可点火的生产线有8条，合计年产能约4500万重箱，建成待投产产能使得玻璃行业面临潜在供应压力。
库存方面，2016年国内生产线浮法玻璃库存较上年同期出现回落，预计2017年玻璃行业库存压力有所缓和。出口方面，国内平板玻璃出口增幅6.7％，出口金额大幅增长。预计2017年欧美国家经济温和复苏，平板玻璃出口将有望小幅增长。
成本端方面，随着国家环保要求的不断提高，企业脱硫脱硝等环保运行成本提升，国际油价呈现震荡上行，国内重油及石油焦运行区间将逐步回升。纯碱行业去产能效果明显，纯碱价格处于高位。预计2017年玻璃企业综合成本区间趋于上移。
需求方面，国内一二线城市调控政策持续收紧，预计2017年房地产行业景气趋于回落，房地产销售进入收缩期，销售面积增速将下滑，销售传导到投资的周期在半年左右，叠加土地市场降温较慢，预计全年投资增速在5％-6％，新开工面积及施工面积等投资先行指标增幅放缓，对玻璃需求增长将放缓;2017年由于购置税优惠减弱，叠加高基数的拖累，汽车销量增速将放缓，有望在5％-7％左右。
总体上，房地产行业景气面临回落，玻璃需求增幅趋缓，供给端玻璃产量有望维持增长。
在华南地区玻璃价格领跌的现状和2016玻璃产业的大数据下，我们据此分析2017钢化玻璃去产能加快，从全年来看玻璃价格走势仍较为积极看好。携景小编认为虽然目前市场观望气氛较为浓厚，但后市的反弹空间仍存在。
