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正常而言，三季度即进入玻璃需求旺季，房地产竣工等因素将带动玻璃需求增加，因此生产企业会提前涨价来应对旺季需求释放，提前刺激下游补库，2011年至今，玻璃现货价格已连续7年在8月份上涨。2018年，玻璃需求延后释放，春节价格大跌后，现货价格在6月份开始上涨，价格上呈现淡季不淡特征。进入8月前夕，现货价格已有较大涨幅，并显著高于历史同期，而房地产竣工同比大幅下降，终端需求低迷，市场对旺季提价预期不强。而后，各区域厂家召开协调会议后，为应对由纯碱及燃料价格上涨所导致的成本抬升压力，制定了旺季提价计划，并伴随着沙河地区环保限产，涨价计划逐步执行。8月份，国内地区玻璃现货价格普遍上涨，部分地区接近年初高点。
在现货市场呈现旺季氛围的同时，期货价格进入8月后开始高位回落，市场对玻璃供需情况并不乐观。沙河地区8月已停产三条生产线，累计产能2000吨，但同期也有两条线复产，涉及产能750吨。1-8月，全国玻璃行业已复产产能9760吨，停产产能5400吨，产能净增4360吨，后期沙河地区预计仍有生产线因环保停产，不过受利润驱动国内其他地区生产线复产积极性较强，与2017年3030吨的产能净减量相比，若后期沙河地区环保限产未进一步加强，则此次限产对行业供需影响将弱于2017年，市场在四季度再次走出淡季不淡行业的难度较大。
另外，就是需求上的弱势。年初至今，房地产竣工累计同比增速连续6个月在-10%以下，作为主要的玻璃需求端，房地产市场走弱导致玻璃需求长期低迷，进入旺季后终端需求也未明显增加。目前看，房地产新开工与竣工间的传导出现时滞，主要源于房企资金偏紧，而7月销售的增加带动定金及预付款和按揭贷款增速回升，使房企开发资金增速回升，但8月以来房屋销售在度回落，特别是棚改过后三、四线城市需求转弱，房屋销售面临进一步回落，进而导致房企资金偏紧情况加剧，竣工快速回升的难度较大。而进入采暖季，北方地区的环保检查，也将影响工地开工，因此玻璃需求在采暖季前赶工的刺激下阶段性释放后，将继续走弱。
目前，由于期现走势剧烈分化，1901合约相较沙河厂库已贴水220元/吨，持平4月份高点。从历史看，2013-2017年，玻璃期货贴水在8-9月均有一轮大幅扩张，进入10月份后开始修复，其中2013、2014、2017年均是以现货价格伴随期货价格小幅上涨来修复，2015年是以期现货价格同时大涨修复，2016年则是以现货持稳、期货上涨修复，因此高基差修复需视基本面情况而定。当前，与2018年初及2017年三季度对比供需情况较为接近，2017年在四季度沙河限产前玻璃供需情况较弱，因此基差修复以现货价格下跌完成，而年初情况类似，也是现货需求预期在春节后落空，期价率先大跌基差扩大，而后通过现货价格下跌102元，期货上涨18元来完成修复。而对于四季度，需求未有明显回升迹象，而供给上沙河限产的情况较为关键，若后者力度一般，则此轮基差修复预计在10月份仍将以现货价格大幅下跌来完成。
盘面大幅下跌后，现货价格继续上涨可能不大，预计基差持稳，考虑到采暖季后玻璃供需明显改善可能性较低，因此当前不建议做基差修复行情，操作上，仍以反弹沽空为主。
